由于美國總統(tǒng)特朗普發(fā)出的關(guān)稅威脅，德國對美國的出口量在 5 月份大幅下降，其出口額創(chuàng)下了三年多以來的新低。德國統(tǒng)計部門周二表示，5月總出口額環(huán)比下降1.4%，市場預(yù)期為下降0.5%，而 4 月份修正為下降1.6%。5月進口額環(huán)比下降3.8%，市場預(yù)期為下降0.9%，其中來自美國的進口更是下降了超過 10%。5月貿(mào)易順差從4月修正后的 157 億歐元增加到了 184 億歐元(約合 216 億美元)。

歐盟本周正尋求與美國達成一項初步貿(mào)易協(xié)議，該協(xié)議將允許其在 8 月 1 日的最后期限過后將關(guān)稅率鎖定在 10%，雙方正就一項永久性協(xié)議進行談判。

上周，美國總統(tǒng)特朗普表示，美政府7月4日起將向尚未達成貿(mào)易協(xié)議的國家發(fā)出新關(guān)稅稅率的通知，稅率區(qū)間為10%至70%，并計劃從8月1日起正式實施。特朗普周一公布了這一系列信函中的第一封，這些信函威脅要對主要合作伙伴征收更高的關(guān)稅，但他將提高關(guān)稅的日期推遲到了至少下個月。

德國被認為尤其容易受到美國關(guān)稅政策的影響，目前該國仍需對諸如汽車等商品征收特定關(guān)稅。德國央行行長納格爾甚至警告稱，由于關(guān)稅帶來的影響，歐洲最大的經(jīng)濟體有可能陷入經(jīng)濟衰退。

與此同時，德國新政府大規(guī)模增加國防和基礎(chǔ)設(shè)施支出的計劃帶來了一些樂觀的預(yù)期。年初時GDP的增長幅度超出預(yù)期，但關(guān)于這種增長勢頭是否會減弱或是否會演變成可持續(xù)的復(fù)蘇，各方觀點不一。一季度經(jīng)濟增長率為 0.4%，這在一定程度上是因為企業(yè)和出口商提前應(yīng)對了美國的關(guān)稅措施，不過私人消費和投資也大幅增長。

周一公布的數(shù)據(jù)顯示，5月份工業(yè)生產(chǎn)意外出現(xiàn)增長，表明企業(yè)在美國可能大幅提高關(guān)稅之前加緊生產(chǎn)以搶占出口先機，這為經(jīng)濟能夠擺脫多年停滯狀態(tài)的預(yù)期提供了有力支撐。德國5月季調(diào)后工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比增長1.2%，好于經(jīng)濟學(xué)家預(yù)期的環(huán)比下降0.2%，前值為環(huán)比下降1.4%。其中，汽車、制藥和能源領(lǐng)域的產(chǎn)出均有所上升。

盡管如此，今年剩余時間里的前景卻并不樂觀。在連續(xù)兩年經(jīng)濟萎縮后，2025年德國經(jīng)濟在最好的情況下預(yù)計也只是停滯不前。如果貿(mào)易緊張局勢升級，德國央行預(yù)計，2025年和2026年也可能出現(xiàn)經(jīng)濟萎縮。

德國經(jīng)濟部在一份聲明中表示：“未來的進展仍存在高度不確定性。制造業(yè)在夏季是否能繼續(xù)保持增長勢頭，將在很大程度上取決于貿(mào)易和地緣政治環(huán)境的演變?！边M一步凸顯德國經(jīng)濟所面臨的不穩(wěn)定形勢的是，上周五公布的一項數(shù)據(jù)顯示，5月工廠訂單環(huán)比下降1.4%，遠超預(yù)期，也是四個月來首次下降。

而且，據(jù)6月底公布的一項調(diào)查顯示，由于對美國關(guān)稅的不確定性，德國出口商在 6 月份的情緒變得悲觀。Ifo出口預(yù)期指數(shù)從 5 月份的 -3.0 下降至 -3.9。Ifo調(diào)查負責(zé)人Klaus Wohlrabe在一份聲明中表示：“美國的關(guān)稅威脅仍在桌面上。歐盟和美國之間尚未達成協(xié)議。這種不確定性正在降低出口商的預(yù)期。”