本周（5月26日—30日），西本資訊監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，截止5月30日，全國(guó)69個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為3348元/噸，周環(huán)比下跌62元；高線HPB300φ6.5mm為3528元/噸，周環(huán)比下跌61元。
本期，全國(guó)各地市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格環(huán)比走弱：其中，北方市場(chǎng)調(diào)低，鋼廠跟隨；南方期現(xiàn)共振，跌勢(shì)未變。本周西本鋼材指數(shù)走弱，成本指數(shù)下行，顯示長(zhǎng)流程鋼廠利潤(rùn)空間變化不大；本周螺紋鋼期貨主力合約低位掙扎，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)有指導(dǎo)作用。（下圖為紅色線條為鋼材指數(shù)，黃色線條為成本指數(shù)）
期貨方面，本周黑色系主力合約震蕩收低。其中，熱卷2510合約周五收在3076元，較上周五夜盤3174元下跌98元；螺紋鋼2510合約周五收在2961元/噸，較上周五夜盤3035元下跌74元；從全周走勢(shì)情況看，原料端雙焦最弱，成材端螺卷調(diào)低。
回首本期，消息面缺少利好，原料價(jià)格降價(jià)，螺紋現(xiàn)貨下調(diào)，當(dāng)前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價(jià)走勢(shì)如何？一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)，再具體分析。
一、上海市場(chǎng)分析
據(jù)西本資訊監(jiān)測(cè)庫(kù)存數(shù)據(jù)：截至5月29日，滬市螺紋鋼庫(kù)存總量為20.12萬(wàn)噸，周環(huán)比減少2.34萬(wàn)噸，降幅為10.42%（見下圖）；目前庫(kù)存量較上年同期（5月30日的39.68萬(wàn)噸）減少19.56萬(wàn)噸，降幅為49.29%。本周滬市螺紋鋼庫(kù)存環(huán)比再降，表明貿(mào)易商信心不振，不愿囤貨。
本期，西本資訊監(jiān)測(cè)的滬市線螺周終端采購(gòu)量為1.71萬(wàn)噸，周環(huán)比增加10.32%（見下圖）。本周終端需求環(huán)比增加，顯示工地階段性補(bǔ)貨。
本期西本鋼材指數(shù)下跌，市場(chǎng)價(jià)格調(diào)低：周一，整體下跌；周二，慣性下調(diào)；周三，跌勢(shì)放緩；周四，盤中回漲；周五，穩(wěn)中波動(dòng)。當(dāng)下上海市場(chǎng)現(xiàn)狀是：庫(kù)存處于低位，商家心態(tài)不穩(wěn)，需求環(huán)比增加，價(jià)格一度破位。本周市場(chǎng)價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行，預(yù)計(jì)下周低位震蕩。
二、庫(kù)存總結(jié)分析
本期，全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)樣本倉(cāng)庫(kù)鋼材總庫(kù)存量為940.77萬(wàn)噸，周環(huán)比減少27.90萬(wàn)噸，降幅為2.88%。主要鋼材品種中，螺紋鋼庫(kù)存量為396.86萬(wàn)噸，環(huán)比減少21.72萬(wàn)噸，降幅為5.19%；線盤庫(kù)存量為56.70萬(wàn)噸，周環(huán)比減少0.12萬(wàn)噸，降幅為0.21%；熱軋卷板庫(kù)存量為260.84萬(wàn)噸，周環(huán)比減少5.43萬(wàn)噸，降幅為2.04%；中厚板庫(kù)存量為93.31萬(wàn)噸，周環(huán)比減少2.15萬(wàn)噸，降幅為2.25%；冷卷板庫(kù)存量為133.06萬(wàn)噸，周環(huán)比增加1.52萬(wàn)噸，增幅為1.16%。
據(jù)西本資訊歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫(kù)存總量較上年同期（2024年5月30的1286.43萬(wàn)噸）減少345.66萬(wàn)噸，降幅為26.87%。分品種看，本期五大鋼材品種庫(kù)存中，除冷軋板卷外，其它品種庫(kù)存繼續(xù)下降。（見下圖）
本周，華東區(qū)域建筑鋼價(jià)格震蕩下跌。截至周五，以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，華東市場(chǎng)螺紋鋼主流基準(zhǔn)價(jià)格從2910元到3170元/噸不等，周環(huán)比收跌40-60元/噸。
本期，影響市場(chǎng)走勢(shì)的行業(yè)資訊主要有（以時(shí)間先后排序）：
土儲(chǔ)專項(xiàng)債擬使用金額超3500億元
自土儲(chǔ)專項(xiàng)債時(shí)隔五年重啟后，其申報(bào)和發(fā)行的規(guī)模不斷擴(kuò)大。中指研究院最新發(fā)布的報(bào)告顯示，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，全國(guó)各地公示擬使用專項(xiàng)債收回收購(gòu)存量閑置土地的數(shù)量接近3000宗，總面積超1.33億平方米，總金額超3500億元。梳理發(fā)現(xiàn)，自3月以來(lái)，各地公示的節(jié)奏持續(xù)加快。4月，公示地塊超1500宗，超1月至3月累計(jì)公示的總量，總金額超1700億元。
前4月完成水利建設(shè)投資超2900億元
今年以來(lái)，水利部加快“兩重”建設(shè)水利重大項(xiàng)目實(shí)施。1至4月，全國(guó)水利基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)展順利，完成水利建設(shè)投資2943.6億元，全國(guó)實(shí)施各類水利項(xiàng)目2.68萬(wàn)個(gè)，其中新開工水利項(xiàng)目11149個(gè)。
1—4月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額21170.2億元
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：1—4月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額21170.2億元，同比增長(zhǎng)1.4%。1—4月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，國(guó)有控股企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額7022.8億元，同比下降4.4%；股份制企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額15596.4億元，增長(zhǎng)1.1%；外商及港澳臺(tái)投資企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額5429.2億元，增長(zhǎng)2.5%；私營(yíng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額5706.8億元，增長(zhǎng)4.3%。
1-4月鋼鐵行業(yè)盈利169.2億元
1—4月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額21170.2億元，同比增長(zhǎng)1.4%。1—4月份，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤(rùn)總額169.2億元。1—3月份， 黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤(rùn)總額75.1億元，依此推算，4月份鋼鐵行業(yè)盈利94.1億元。
財(cái)政部：1-4月全國(guó)發(fā)行新增地方政府債券14927億元
財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，2025年1-4月，全國(guó)發(fā)行新增地方政府債券14927億元，其中一般債券3023億元、專項(xiàng)債券11904億元。全國(guó)發(fā)行再融資債券20427億元，其中一般債券2486億元、專項(xiàng)債券17941億元。全國(guó)發(fā)行地方政府債券合計(jì)35354億元，其中一般債券5509億元、專項(xiàng)債券29845億元。
中鋼協(xié)：4月主要用鋼行業(yè)運(yùn)行月報(bào)
2025年1-4月，主要用鋼行業(yè)運(yùn)行呈分化態(tài)勢(shì)，建筑業(yè)繼續(xù)下行，制造業(yè)平穩(wěn)增長(zhǎng)。其中，4月，建筑業(yè)房地產(chǎn)主要指標(biāo)繼續(xù)下降。制造業(yè)中，機(jī)械行業(yè)主要產(chǎn)品產(chǎn)量各有升降；家電行業(yè)三大白電產(chǎn)品中冰箱產(chǎn)量同比下降，洗衣機(jī)和空調(diào)產(chǎn)量保持增長(zhǎng)；汽車行業(yè)保持增長(zhǎng)；造船完工及新接單量由降轉(zhuǎn)升；集裝箱產(chǎn)量由升轉(zhuǎn)降。
央行：房地產(chǎn)貸款增速回升
中國(guó)人民銀行統(tǒng)計(jì)，2025年一季度末，人民幣房地產(chǎn)貸款余額53.54萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)0.04%，增速比上年末高0.2個(gè)百分點(diǎn)，一季度增加6197億元。2025年一季度末，房地產(chǎn)開發(fā)貸款余額13.87萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)0.8%，一季度增加3535億元。個(gè)人住房貸款余額37.9萬(wàn)億元，同比下降0.8%，增速比上年末高0.5個(gè)百分點(diǎn)，一季度增加2144億元。
本期，宏觀面總體平淡，與市場(chǎng)相關(guān)的主要有：1、前4月工業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)仍有下降；2、地方政府債券發(fā)行順利，再融資債券占比更高；3、水利建設(shè)投資保持增長(zhǎng)，新開工項(xiàng)目進(jìn)展順利；4、土儲(chǔ)專項(xiàng)債重啟，申報(bào)和發(fā)行規(guī)模不斷擴(kuò)大；5、一季度末房地產(chǎn)貸款增速回升，個(gè)人住房貸款余額同比下降。
行業(yè)面上，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，前4月鋼鐵行業(yè)盈虧相抵實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)169.2億元，4月份利潤(rùn)超過(guò)前三個(gè)月總和，表明在鋼價(jià)總體趨弱的同時(shí)，成本端的降幅更大，這也是鋼廠主動(dòng)壓產(chǎn)積極性不高的主要原因。另?yè)?jù)中鋼協(xié)發(fā)布的4月主要用鋼行業(yè)運(yùn)行月報(bào)，其中，制造業(yè)平穩(wěn)增長(zhǎng)，建筑業(yè)繼續(xù)下行，表明需求端的頹勢(shì)導(dǎo)致了建筑鋼價(jià)的弱勢(shì)。展望后期，鐵礦和焦炭等原料價(jià)格仍有下跌的空間，但高溫多雨天氣會(huì)制約下游需求，如果沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的減產(chǎn)措施，預(yù)計(jì)建筑鋼市很難走出低迷。
回首本周，期螺一度下探，現(xiàn)貨表現(xiàn)不佳，需求有所恢復(fù)，商家依然謹(jǐn)慎。從行情走勢(shì)看，全國(guó)各地基本同步：在北方，鋼廠主導(dǎo)，跌幅受限；在南方，情緒擾動(dòng)，低價(jià)成交；對(duì)比來(lái)看，南北市場(chǎng)價(jià)差更小，資源依賴就近消化。總體而言，預(yù)期仍未回暖，供應(yīng)沒(méi)有縮減；廠商繼續(xù)降庫(kù)，主動(dòng)緩解壓力。
期貨低位波動(dòng)，現(xiàn)貨弱勢(shì)運(yùn)行；需求難以放大，商家出貨為主。這是本周市場(chǎng)的主要特色。接下來(lái)，預(yù)計(jì)終端需求平緩，投機(jī)需求沉默，期貨區(qū)間起落，現(xiàn)貨及時(shí)跟隨。
對(duì)于上海地區(qū)而言，市場(chǎng)現(xiàn)狀是：庫(kù)存持續(xù)下降，需求略有改善；信心尚未恢復(fù)，商家不敢囤貨。當(dāng)前的利好因素是：庫(kù)存總體偏低，缺貨現(xiàn)象增多；利空因素主要有：減產(chǎn)難以落地，需求存在變數(shù)。本周鋼價(jià)繼續(xù)走弱，預(yù)計(jì)下周低位整理。需要關(guān)注的是：宏觀的動(dòng)向，期貨的變化，原料的走勢(shì)。
