本周（5月12日—16日），西本資訊監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，截止5月16日，全國69個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為3459元/噸，周環(huán)比上漲29元；高線HPB300φ6.5mm為3636元/噸，周環(huán)比上漲32元。

本期，全國各地市場建筑鋼材價格環(huán)比小漲：其中，北方市場回升，鋼廠推高；南方期現(xiàn)同步，先揚(yáng)后抑。本周西本鋼材指數(shù)上移，成本指數(shù)小跌，顯示長流程鋼廠利潤空間略有改善；本周螺紋鋼期貨主力合約低位抬高，對現(xiàn)貨市場有拉動作用。（下圖為紅色線條為鋼材指數(shù)，黃色線條為成本指數(shù)）

期貨方面，本周黑色系主力合約區(qū)間起伏。其中，熱卷2510合約周五夜盤收在3228元，較上周五夜盤3165元上漲63元；螺紋鋼2510合約周五夜盤收在3086元/噸，較上周五夜盤3026元上漲60元；從全周走勢情況看，原料端雙焦偏弱，成材端螺卷修復(fù)。

回首本期，消息面冷暖交替，原料價格表現(xiàn)不一，螺紋現(xiàn)貨低位回升，當(dāng)前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價走勢如何？一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)，再具體分析。

一、上海市場分析

據(jù)西本資訊監(jiān)測庫存數(shù)據(jù)：截至5月15日，滬市螺紋鋼庫存總量為24.21萬噸，周環(huán)比減少2.02萬噸，降幅為7.70%（見下圖）；目前庫存量較上年同期（5月16日的41.97萬噸）減少17.76萬噸，降幅為42.32%。本周滬市螺紋鋼庫存環(huán)比繼續(xù)下降，表明貿(mào)易商仍然消極備庫。

本期，西本資訊監(jiān)測的滬市線螺周終端采購量為1.76萬噸，周環(huán)比增加33.33%（見下圖）。本周終端需求大幅回升，主要原因是恢復(fù)五個工作日，如果換算到單日，增幅將收窄。

環(huán)比來看，本期西本鋼材指數(shù)上移，市場價格提升：周一，盤中調(diào)高；周二，漲勢減弱；周三，波動上行；周四，前高后低；周五，再次回落。當(dāng)下上海市場現(xiàn)狀是：庫存環(huán)比下降，需求略有改善，商家情緒波動，價格低位反復(fù)。本周市場價格小幅回升，預(yù)計下周區(qū)間試探。

二、庫存總結(jié)分析

本期，全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為1001.14萬噸，周環(huán)比減少38.37萬噸，降幅為3.69%。主要鋼材品種中，螺紋鋼庫存量為436.75萬噸，環(huán)比減少30.53萬噸，降幅為6.53%；線盤庫存量為64.98萬噸，周環(huán)比增加1.14萬噸，增幅為1.79%；熱軋卷板庫存量為272.23萬噸，周環(huán)比減少9.85萬噸，降幅為3.49%；中厚板庫存量為98.05萬噸，周環(huán)比減少0.81萬噸，降幅為0.82%；冷卷板庫存量為129.13萬噸，周環(huán)比增加1.68萬噸，增幅為1.32%。

據(jù)西本資訊歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫存總量較上年同期（2024年5月16的1341.21萬噸）減少340.07萬噸，降幅為25.36%。分品種看，本期五大鋼材品種庫存中，除冷軋板卷和線盤外，其它品種庫存下降。（見下圖）

本周，華東區(qū)域建筑鋼價格先漲后跌，環(huán)比仍有回升。截至周五，以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，華東市場螺紋鋼主流基準(zhǔn)價格從2990元到3220元/噸不等，周環(huán)比上漲30-50元/噸。

本期，影響市場走勢的行業(yè)資訊主要有（以時間先后排序）：

2025年4月份工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降2.7%

國家統(tǒng)計局：2025年4月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降2.7%，環(huán)比下降0.4%；工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價格同比下降2.7%，環(huán)比下降0.6%。1—4月平均，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格和購進(jìn)價格比上年同期均下降2.4%。

1至4月全國鐵路完成固定資產(chǎn)投資1947億元

據(jù)中國鐵路公眾號消息，今年1至4月，鐵路建設(shè)優(yōu)質(zhì)高效推進(jìn)，全國鐵路完成固定資產(chǎn)投資1947億元，同比增長5.3%，充分發(fā)揮鐵路建設(shè)投資對經(jīng)濟(jì)的拉動作用，積極為經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好注入新動能。

挖掘機(jī)4月銷量同比增17.6%

據(jù)中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2025年4月，挖掘機(jī)主要制造企業(yè)共銷售挖掘機(jī)22142臺，同比增長17.6%。其中國內(nèi)銷量12547臺，同比增長16.4%；出口量9595臺，同比增長19.3%。銷售電動挖掘機(jī)25臺。2025年前4個月，挖掘機(jī)主要制造企業(yè)共銷售挖掘機(jī)83514臺，同比增長21.4%；其中國內(nèi)銷量49109臺，同比增長31.9%；出口34405臺，同比增長9.02%。4月，挖掘機(jī)國內(nèi)銷量增速放緩，同比增幅較上月收窄了12.1個百分點(diǎn)；出口量大幅增長，同比增幅創(chuàng)2023年5月以來新高，較上月擴(kuò)大了16.43個百分點(diǎn)。

乘聯(lián)分會：4月全國乘用車市場零售175.5萬輛

乘聯(lián)分會數(shù)據(jù)顯示，4月全國乘用車市場零售175.5萬輛，同比增長14.5%，環(huán)比下降9.4%。今年以來累計零售687.2萬輛，同比增長7.9%。前幾年國內(nèi)車市零售呈現(xiàn)“前低后高”的走勢，今年4月零售僅稍低于2018年4月181萬的最高水平，處于歷年4月零售歷史高位。

中美達(dá)成重要共識 會談取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展

中美經(jīng)貿(mào)高層會談5月10日至11日在瑞士日內(nèi)瓦舉行。中美經(jīng)貿(mào)中方牽頭人、國務(wù)院副總理何立峰當(dāng)?shù)貢r間11日晚在出席中方代表團(tuán)舉行的新聞發(fā)布會時表示，此次中美經(jīng)貿(mào)高層會談坦誠、深入、具有建設(shè)性，達(dá)成重要共識，并取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。雙方一致同意建立中美經(jīng)貿(mào)磋商機(jī)制。經(jīng)過中美雙方的共同努力，會談富有成效，邁出了通過平等對話協(xié)商解決分歧的重要一步，為進(jìn)一步彌合分歧和深化合作打下了基礎(chǔ)、創(chuàng)造了條件。

中鋼協(xié)：5月上旬重鋼企粗鋼日產(chǎn)環(huán)比小增

中鋼協(xié)公布數(shù)據(jù)顯示，2025年5月上旬，重點(diǎn)統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼2205萬噸，平均日產(chǎn)220.5萬噸，日產(chǎn)環(huán)比增長0.2%；生鐵1990萬噸，平均日產(chǎn)199.0萬噸，日產(chǎn)環(huán)比增長1.6%；鋼材2083萬噸，平均日產(chǎn)208.3萬噸，日產(chǎn)環(huán)比下降8.4%。5月上旬，重點(diǎn)統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量1606萬噸，環(huán)比上一旬增加77萬噸，增長5.0%；比年初增加369萬噸，增長29.8%；比上月同旬增加2萬噸，增長0.1%；比去年同旬減少22萬噸，下降1.4%，比前年同旬減少155萬噸，下降8.8%。

央行：前四個月人民幣貸款增加10.06萬億元

4月末，本外幣貸款余額269.54萬億元，同比增長6.8%。月末人民幣貸款余額265.7萬億元，同比增長7.2%。前四個月人民幣貸款增加10.06萬億元。分部門看，住戶貸款增加5184億元，其中，短期貸款減少2416億元，中長期貸款增加7601億元；企（事）業(yè)單位貸款增加9.27萬億元，其中，短期貸款增加3.03萬億元，中長期貸款增加5.83萬億元，票據(jù)融資增加2899億元；非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款增加768億元。4月末，外幣貸款余額5333億美元，同比下降18.1%。前四個月外幣貸款減少88億美元。

初步統(tǒng)計，2025年前四個月社會融資規(guī)模增量累計為16.34萬億元

初步統(tǒng)計，2025年前四個月社會融資規(guī)模增量累計為16.34萬億元，比上年同期多3.61萬億元。其中，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加9.78萬億元，同比多增3397億元；對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣減少1098億元，同比多減2311億元；委托貸款增加53億元，同比多增959億元；信托貸款增加454億元，同比少增1672億元；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票增加2506億元，同比多增1494億元；企業(yè)債券凈融資7591億元，同比少4095億元；政府債券凈融資4.85萬億元，同比多3.58萬億元；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資1353億元，同比多404億元。

4月企業(yè)新發(fā)放貸款利率處于歷史低位

5月14日，中國人民銀行發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4月份，企業(yè)新發(fā)放貸款加權(quán)平均利率約3.2%，比上年同期低約50個基點(diǎn)。個人住房新發(fā)放貸款加權(quán)平均利率約3.1%，比上年同期低約55個基點(diǎn)，均處于歷史低位。

降準(zhǔn)落地釋放萬億級流動性

2025年首次降準(zhǔn)于15日落地，向金融市場注入約1萬億元流動性。專家表示，綜合考慮內(nèi)外部因素，后續(xù)貨幣政策在“適度寬松”方向還有發(fā)力空間，能夠?yàn)橛行_外部波動、穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行提供關(guān)鍵支撐。

李強(qiáng)：把做強(qiáng)國內(nèi)大循環(huán)擺到更加突出的位置

國務(wù)院召開做強(qiáng)國內(nèi)大循環(huán)工作推進(jìn)會，中共中央政治局常委、國務(wù)院總理李強(qiáng)在會上強(qiáng)調(diào)，要深刻認(rèn)識和準(zhǔn)確把握當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，把發(fā)展的戰(zhàn)略立足點(diǎn)放在做強(qiáng)國內(nèi)大循環(huán)上，以國內(nèi)大循環(huán)的內(nèi)在穩(wěn)定性和長期成長性對沖國際循環(huán)的不確定性，推動我國經(jīng)濟(jì)行穩(wěn)致遠(yuǎn)，努力實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

中辦、國辦：穩(wěn)妥有序?qū)嵤┏鞘懈滦袆?/span>

中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳發(fā)布關(guān)于持續(xù)推進(jìn)城市更新行動的意見。省級黨委和政府要確定本地區(qū)城市更新行動的目標(biāo)任務(wù)，做好上下銜接。城市黨委和政府要切實(shí)履行責(zé)任，構(gòu)建市級統(tǒng)籌、部門聯(lián)動、分級落實(shí)的工作格局，加強(qiáng)政策統(tǒng)籌，強(qiáng)化資金等保障，穩(wěn)妥有序?qū)嵤┏鞘懈滦袆?，力戒形式主義，杜絕搞“花架子”。住房城鄉(xiāng)建設(shè)部要發(fā)揮牽頭作用，會同相關(guān)部門加強(qiáng)統(tǒng)籌指導(dǎo)和協(xié)調(diào)支持，完善制度政策。支持地方因地制宜進(jìn)行探索創(chuàng)新，建立健全可持續(xù)的城市更新機(jī)制。

本期，宏觀面冷熱交替，與市場相關(guān)的事件主要有，偏暖方面：1、中美達(dá)成重要共識，會談取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展；2、國務(wù)院召開工作會議，強(qiáng)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略是立足國內(nèi)大循環(huán)；3、政策扶持力度加碼，城市更新有望提速；4、今年首次降準(zhǔn)落地，有效釋放萬億流動性；5、鐵路建設(shè)高效推進(jìn)，前4月固投持續(xù)增長。偏冷方面：1、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍有困難，工業(yè)出廠價格同環(huán)比下降；2、4月金融數(shù)據(jù)公布，核心指標(biāo)不太理想；3、挖掘機(jī)出口量大幅增長，內(nèi)銷增速再次放緩；4、乘用車零售同比增長，但環(huán)比呈現(xiàn)下降。

行業(yè)面上，據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，5月上旬，重點(diǎn)企業(yè)生鐵、粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比小幅增加，同期企業(yè)庫存也有回升，表明市場化壓減產(chǎn)量效果未能持續(xù)，鋼企庫存去化節(jié)奏有所放緩。展望后期，雖然外部不確定性因素暫時解除，情緒化殺跌告一段落，但行政化減產(chǎn)難以落地，供需矛盾客觀存在，市場預(yù)期并未得到明顯改善，導(dǎo)致中間商“蓄水池”作用不斷減弱，在新的“刺激”沒有出現(xiàn)之前，預(yù)計建筑鋼價格還將低位震蕩。

回首本周，期螺反彈受挫，現(xiàn)貨漲幅收縮，需求時好時壞，廠商心態(tài)搖擺。從行情走勢看，全國各地表現(xiàn)一致：在北方，市場調(diào)高，鋼廠托舉；在南方，期貨示范，現(xiàn)貨跟隨；對比來看，南北市場價格均有上移，幅度略有差異。總體而言，宏觀釋放暖意，期貨上行受阻；廠商試圖推高，結(jié)果不太理想。

期貨起伏，現(xiàn)貨調(diào)整；不是反轉(zhuǎn)，只是修復(fù)。這是本周市場的主要特色。接下來，預(yù)計終端需求平穩(wěn)，投機(jī)需求理性，期貨區(qū)間試探，現(xiàn)貨小幅搖擺。本周行情是低位見漲，預(yù)計下周波動運(yùn)行。

對于上海地區(qū)而言，市場現(xiàn)狀是：庫存繼續(xù)下降，需求有所好轉(zhuǎn)；商家展開自救，價格漲后回調(diào)。當(dāng)前的利好因素是：宏觀相對偏暖，庫存尚未提升；利空因素主要有：商家操作謹(jǐn)慎，需求表現(xiàn)分化。本周鋼價震蕩收漲，預(yù)計下周反復(fù)試探。需要關(guān)注的是：原料的漲跌，期貨的高低，需求的冷熱。