2025年6月，美國政府再度出手，將鋁進(jìn)口關(guān)稅從25%加倍至50%，這一政策立刻在全球鋁市場引發(fā)劇烈震動——不僅引發(fā)美國鋁升水創(chuàng)歷史新高，還可能演變?yōu)橐粓隹绱笪餮蟮摹皬U鋁戰(zhàn)爭”。

01｜關(guān)稅翻倍，美國鋁升水飆至歷史新高

自3月美國將鋁關(guān)稅上調(diào)至25%以來，美國國內(nèi)鋁升水就出現(xiàn)明顯攀升。而6月初再度將關(guān)稅提升至50%，徹底點(diǎn)燃了市場情緒：

美國中西部鋁升水（CME US Midwest Premium）已飆升至每噸1325美元，為歷史最高水平。這是LME國際現(xiàn)貨價格（2430美元/噸）之外，美國買家需額外支付的溢價。

過去，這一升水主要反映運(yùn)輸成本；而現(xiàn)在，它更像是一種“關(guān)稅升水”，直接體現(xiàn)出全球鋁價體系的分裂。

美國消費(fèi)者將承擔(dān)更高價格，而中游鋁加工商（如罐材廠）則可能受益。

02｜廢鋁成“例外”，進(jìn)口激增超8萬噸

盡管鋁關(guān)稅全面加征，但有一類商品被明確豁免——廢鋁。

原因是廢鋁是美國制造業(yè)的重要原材料。結(jié)果就是，在高關(guān)稅驅(qū)動下，美國對廢鋁的需求急劇上升。根據(jù)最新數(shù)據(jù)：

2025年3月，美國廢鋁進(jìn)口量躍升至超過80,000噸，為自2022年以來的最高月度水平。

• 增量主要來自加拿大與墨西哥。

• 但隨著美國升水價格飆升，歐洲廢鋁也開始被吸走，引發(fā)歐盟強(qiáng)烈關(guān)注。

03｜歐盟壓力陡增：正醞釀對美“廢鋁出口稅”

面對美國的強(qiáng)勢吸納，歐盟正陷入一場“廢鋁危機(jī)”。根據(jù)歐洲鋁業(yè)協(xié)會（European Aluminium）：

“歐盟國家對美廢鋁出口在今年一季度大幅激增。”

“本周美國再次加稅后，出口只會加速。”

歐盟委員會早已將高水平廢鋁出口視為實(shí)現(xiàn)其“循環(huán)經(jīng)濟(jì)”目標(biāo)的重大障礙。今年3月出臺的《鋁與鋼鐵行動計劃》中明確指出：

將于三季度決定是否對廢鋁出口征收對等關(guān)稅，尤其針對實(shí)施不公平回收補(bǔ)貼的國家。

目前，歐盟內(nèi)部已形成緊迫共識，或?qū)⒑芸斐雠_某種形式的“貿(mào)易防火墻”。

04｜中國處境尷尬：被夾在美歐之間的全球買家

在美歐博弈的另一端，中國顯得略顯被動。

中國是全球最大的鋁廢料進(jìn)口國，過去兩年每年進(jìn)口量均在180萬噸左右。盡管主要采購自亞洲，中國也購買來自美歐的退役廢鋁。

2024年，北京放寬了鋁廢料的進(jìn)口純度標(biāo)準(zhǔn)，鼓勵更多國內(nèi)再生鋁回收。這是因?yàn)椋?/span>

• 中國原鋁產(chǎn)能已接近國家設(shè)定的上限；

• 未來鋁供應(yīng)增長必須依靠廢鋁回收。

但問題在于：

歐洲若限制出口，美國又愿意出更高價爭搶亞洲貨源，中國買家正面臨雙重擠壓。

05｜尾聲：廢鋁之戰(zhàn)剛剛開始

廢鋁曾是一個高度全球化的市場，但在地緣政策、貿(mào)易壁壘和環(huán)保目標(biāo)的交織下，市場正逐步碎片化。

美國用高關(guān)稅和豁免策略搶占原料，歐洲醞釀反制，中國夾在中間，左右為難。

可以預(yù)見，這場“廢鋁戰(zhàn)爭”遠(yuǎn)未結(jié)束，反而剛剛開始。

• 美國的“關(guān)稅+豁免”組合拳非常精準(zhǔn)：既壓制初級鋁進(jìn)口，又吸引全球廢鋁。

• 歐盟若不盡快反應(yīng)，可能失去重要再生資源，影響其綠色產(chǎn)業(yè)鏈安全。

• 中國應(yīng)加快建立廢鋁全球供應(yīng)鏈穩(wěn)定機(jī)制，提升話語權(quán)，并警惕“被動依賴”。

（原始素材來源：路透社，礦業(yè)雜志)