近日，在江蘇常州，在大商所以及國聯(lián)期貨、中輝期貨等指導(dǎo)和見證下，常州富邦恒冠再生物資有限公司（簡稱常州富邦恒冠）、丹陽揚子江循環(huán)經(jīng)濟科技發(fā)展有限公司（簡稱丹陽科技發(fā)展）兩家公司完成了30.78噸再生鋼鐵原料的期貨模擬交割流程。
期貨日報記者了解到，今年以來，大商所加快開展再生鋼鐵原料期貨上市推進工作，邀請相關(guān)企業(yè)、倉庫和會員開展模擬交割，至今已舉辦3場模擬交割活動，推動交割流程得到市場檢驗，為企業(yè)、會員單位積累了近距離觀察、了解新合約規(guī)則和親身參與交割實務(wù)的寶貴經(jīng)驗，同時也標(biāo)志著醞釀多年的再生鋼鐵原料期貨上市進入了練兵備戰(zhàn)的“快車道”。
助企業(yè)“身臨其境”了解交割規(guī)則
近年來，實物交割機制在有效連接期現(xiàn)貨市場、保障已上市期貨合約平穩(wěn)運行方面的作用有目共睹。而對于還未上市的新合約，大商所通過模擬交割方式對新合約交割機制有效性進行充分驗證，也為企業(yè)提供了參與交割的“練兵場”。
大商所相關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，之所以在鋼鐵再生原料期貨上市前多次開展模擬交割，是基于三方面考慮：首先，模擬真實交割出庫、取樣和交割檢驗流程，以進一步評估交割流程方案的有效性。其次，驗證可能存在的交割料型錯配和交割地點錯配情景，提高解決交割爭議的能力。最后，使會員和產(chǎn)業(yè)客戶深入了解交割過程，為市場培育做前期準(zhǔn)備。
在此背景下，大商所根據(jù)再生鋼鐵原料市場變化情況和產(chǎn)業(yè)訴求，不斷完善交割制度設(shè)計，并于7月、11月先后在日照、馬鞍山、常州等地舉辦3場模擬交割。在常州舉辦的模擬交割中，賣方常州富邦恒冠和買方丹陽科技發(fā)展兩家企業(yè)此前并無貿(mào)易往來。雙方通過賣方掛牌、買方摘牌的方式配對成功，對再生鋼鐵原料貨物料型、品質(zhì)、數(shù)量等進行細(xì)致溝通，并最終達(dá)成一致簽訂現(xiàn)貨購銷合同。貨物交收當(dāng)天，買方從丹陽出發(fā)前往常州提貨，雙方按照交割流程要求，對堆密度、雜質(zhì)等指標(biāo)開展預(yù)檢，預(yù)檢結(jié)果合格后由賣方進行裝車、取樣，買方監(jiān)督取樣。在滿足交割規(guī)定的基礎(chǔ)上，賣方還額外利用自有設(shè)備對樣品測試鋼水收得率，供買方參考。最終，買方對貨物質(zhì)量表示認(rèn)可，簽訂模擬交割確認(rèn)書，完成了30.78噸的模擬交割流程。
此次模擬交割對交割流程、交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)等設(shè)計進行了一次全面檢驗，讓企業(yè)和會員單位進一步加深了對再生鋼鐵原料期貨交割流程的理解，積累了交割經(jīng)驗?！敖桓钋埃I賣雙方通過摘牌盲配產(chǎn)生，最大程度模擬了真實交割場景。交割期間，我們對交割品從堆密度、長度超過200mm件占比、夾雜物含量、 鋼水收得率等指標(biāo)進行驗證，結(jié)果均達(dá)標(biāo)并符合要求，進一步驗證了交割品標(biāo)準(zhǔn)的可實施性。同時，買方提貨前先看貨，如有爭議可以提出質(zhì)檢要求，這為合理解決交割爭議創(chuàng)造了條件。”參與此次模擬交割的國聯(lián)期貨總經(jīng)理助理孫明月對記者說。
在常州富邦恒冠董事長許克勤看來，參與模擬交割有兩點感受：第一點感受是溝通順暢。模擬交割前，交易所、國聯(lián)期貨全程跟進交割進展，耐心解答我們在實際操作中的疑問，詳細(xì)指導(dǎo)業(yè)務(wù)安排。第二點感受是合約標(biāo)準(zhǔn)的完善性。再生鋼鐵原料期貨以破碎料為交割標(biāo)準(zhǔn)品，以鋼板料和鋼筋切粒為替代品，解決了達(dá)標(biāo)破碎料資源較少的問題，為交割業(yè)務(wù)平穩(wěn)開展創(chuàng)造了條件。更重要的是，交割品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)較為明晰，測量方法可行度很高，解決了行業(yè)長期以來標(biāo)準(zhǔn)難統(tǒng)一等問題。他表示，通過這次模擬交割，進一步堅定了未來參與再生鋼鐵原料期貨交易和交割的信心。
買方丹陽科技發(fā)展的母公司——江蘇飛達(dá)控股集團投資部總經(jīng)理周耀臣表示，在交易所、中輝期貨的支持和指導(dǎo)下，在本次模擬交割的過程中，買賣雙方嚴(yán)格遵守再生鋼鐵原料期貨的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)和交收規(guī)則，交割品質(zhì)量指標(biāo)優(yōu)于規(guī)則規(guī)定，各環(huán)節(jié)銜接流暢?！斑@次模擬交割在再生鋼鐵原料和鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈都引起較大反響，市場對交割規(guī)則、質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)以及交割流程等非常關(guān)注，為再生鋼鐵原料期貨上市工作做好了預(yù)熱?！?
企業(yè)期待為產(chǎn)業(yè)撐起風(fēng)險“保護傘”
鐵礦石、焦炭和再生鋼鐵原料是鋼鐵生產(chǎn)的主要原料。再生鋼鐵原料是唯一可大規(guī)模替代鐵礦石的綠色鐵素原料，但同時也是國內(nèi)唯一沒有期貨工具的主要煉鋼原料品種。記者從對參與此次模擬交割的企業(yè)、會員的采訪中了解到，鋼鐵、再生鋼鐵原料產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)對于上市再生鋼鐵原料期貨的呼聲較高。
“從基本面看，再生鋼鐵原料的供給量相對平穩(wěn)，不少大型廢鋼基地及加工品常備庫存高，但需求波動大，導(dǎo)致近年來價格波動劇烈?！敝休x期貨大連分公司總經(jīng)理張曉鶴表示，再生鋼鐵原料期貨上市后，將與現(xiàn)有螺紋鋼、熱軋卷板、鐵礦石、焦煤、焦炭期貨共同組成覆蓋鋼鐵產(chǎn)品和原料的更為完整的避險工具體系，鋼廠可以通過產(chǎn)品和原料期貨鎖定生產(chǎn)成本和利潤，再生鋼鐵原料生產(chǎn)和貿(mào)易企業(yè)可以通過套期保值提前鎖定銷售價格、動態(tài)管理庫存，利用期貨價格定價，有助于提高企業(yè)定價影響力。上市標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約，也將帶動行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化規(guī)范化發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。
而通過此次模擬交割“結(jié)緣”的兩家企業(yè)格外珍重這份來之不易的合作，均表示，未來將進一步深化合作關(guān)系，期待再生鋼鐵原料期貨早日上市。
“近年來，江蘇飛達(dá)控股集團一直積極開展期貨套期保值，基差點價已是常態(tài)化操作。期盼再生鋼鐵原料期貨能早日推出，實現(xiàn)原料到成材的閉環(huán)利潤套保，幫助更多企業(yè)實現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營?！敝芤颊f，同時期待未來交易所支持更多符合條件的企業(yè)設(shè)置交割庫，繼續(xù)拓寬期貨輻射范圍，為更多企業(yè)參與期貨市場提供便利。
與在期貨市場打拼多年的“老兵”江蘇飛達(dá)控股集團相比，常州富邦恒冠還是期貨市場的“新手”。許克勤坦言，雖然此前從未開展期貨套期保值，但公司一直關(guān)注黑色系期貨市場，對大商所推出再生鋼鐵原料期貨十分期待。
“期貨市場具有價格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險管理功能。再生鋼鐵原料期貨上市后，期貨價格可以作為我們?nèi)粘＝?jīng)營決策的重要依據(jù)，通過期貨套保實現(xiàn)風(fēng)險對沖，孕育出更多、更優(yōu)的經(jīng)營模式。同時，期貨作為標(biāo)準(zhǔn)化的工具，在引導(dǎo)再生鋼鐵原料行業(yè)形成行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、吸引更多的精英人才關(guān)注等方面也具有積極正向的作用，有利于行業(yè)健康發(fā)展?！彼J(rèn)為，不久的未來，了解再生鋼鐵原料期貨將是行業(yè)里的每一個參與者的“必修課”。公司會成立專門的期貨研究小組，積極擁抱期貨上市的機遇，積極參與期貨套保與實物交割，努力在行業(yè)變革過程中做大做強。
