核心觀點(diǎn)
美國：美國滯脹風(fēng)險(xiǎn)猶存，前幾次美國對外提升關(guān)稅實(shí)施貿(mào)易保護(hù)政策，其意圖及后續(xù)對經(jīng)濟(jì)影響多樣。其中美國對外關(guān)稅力度越大，越容易引發(fā)貿(mào)易國反制，不利于美國及全球經(jīng)濟(jì)增長，同時(shí)長期可能推高通脹。
本輪美國對外關(guān)稅政策力度較大，關(guān)注落地情況，警惕關(guān)稅政策或引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)降溫。
中國：一季度國內(nèi)經(jīng)濟(jì)有韌性，二季度降溫概率增大，全年不宜過分悲觀。
資產(chǎn)端：關(guān)注貴金屬走勢對有色板塊中樞的定價(jià)影響。
產(chǎn)業(yè)端：密切關(guān)注供應(yīng)端擾動情況。
操作上：注意倉位，嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)。
