氧化鋁主力合約早盤小幅低開，收回部分漲幅，但仍穩(wěn)定在3000關(guān)口上方。上周五夜盤開盤，氧化鋁主力合約直線拉漲，盤中觸及漲停。
消息面上，周四晚間，政府消息人士向路透社透露，幾內(nèi)亞已撤銷46家在該國運營的礦業(yè)公司的許可證。一些分析師認(rèn)為，在這個世界第二大鋁土礦生產(chǎn)國中，這一舉措是對大型礦業(yè)運營商發(fā)出的警告信號。但行業(yè)消息人士稱，這些公司均非幾內(nèi)亞礦業(yè)領(lǐng)域的重要生產(chǎn)商，該國礦業(yè)主要由大型國際企業(yè)主導(dǎo)。
周五晚間的最新消息顯示，近日幾內(nèi)亞政府陸續(xù)撤銷部分礦山采礦許可證問題有進一步升級，Axis礦區(qū)在前幾日已經(jīng)被列入政府撤銷采礦許可證名單。
經(jīng)Mysteel調(diào)研核實，幾內(nèi)亞時間星期五上午礦業(yè)局已派人到達該礦區(qū)下達停工指令，勒令在運行礦山的采礦設(shè)備暫停，開采被迫全部中止。該礦區(qū)包含順達礦業(yè)等礦業(yè)公司，涉及產(chǎn)能約4000萬噸/年，恢復(fù)時間不明。
幾內(nèi)亞礦業(yè)與地質(zhì)部在領(lǐng)英上發(fā)布的公告顯示，去年幾內(nèi)亞出口了約1.464億噸鋁土礦。據(jù)一位分析師稱，今年該國主要鋁土礦生產(chǎn)商預(yù)計將開采超過2億噸鋁土礦，較去年創(chuàng)紀(jì)錄的產(chǎn)量增長35%。
正信期貨表示，幾內(nèi)亞礦端消息所涉及到的產(chǎn)量占比較大，若證實為真且持續(xù)影響，預(yù)計對國內(nèi)氧化鋁生產(chǎn)帶來較大影響，可以參考2024年產(chǎn)業(yè)情況，氧化鋁盤面在周五夜盤已有所體現(xiàn)，對電解鋁盤面情緒也存有推動作用，但考慮到船期在1.5-2個月，即使得到驗證也將是7月份之后的事情，對國內(nèi)短期氧化鋁實際生產(chǎn)影響不大，后續(xù)需要持續(xù)關(guān)注事件的解決方案。
基本面方面，西南期貨表示，安徽金軒6萬噸氯堿裝置2025年5月10日進入檢修，預(yù)計5月15日恢復(fù)開工。湖北山水化工5.6號開始全停檢修，檢修時長10天，涉及產(chǎn)能5萬噸。上周中國20萬噸及以上燒堿樣本企業(yè)周度產(chǎn)量在80.15萬噸左右，環(huán)比減少1.27%，同比減少2.26%。庫存基本中性水平維持41.59萬噸(濕噸)，環(huán)比上漲7.08%，同比上浮1.94%。
據(jù)SMM，周內(nèi)氧化鋁開工率下調(diào)2.66%至77.02%，周內(nèi)貴州及廣西地區(qū)新增集中檢修動態(tài)，山東少量檢修。電解鋁方面，四川、廣西、青海等地復(fù)產(chǎn)，云南前期置換產(chǎn)能實現(xiàn)產(chǎn)出，水電表現(xiàn)暫不樂觀，復(fù)產(chǎn)低預(yù)期。據(jù)SMM，預(yù)計5月國內(nèi)冶金級氧化鋁運行產(chǎn)能增至8696萬噸，產(chǎn)量735萬噸，環(huán)比增長3.5%，同比增長5.2%；5月國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能持穩(wěn)在4391萬噸，產(chǎn)量373萬噸，環(huán)比增長3.4%，同比增長2.7%，鋁水比小幅回落至74%。
交易所庫存方面，氧化鋁周度去庫3.69萬噸至18.85萬噸；滬鋁周度去庫13585噸至15.6萬噸；LME周度去庫8100噸至39.55萬噸。社會庫存方面，氧化鋁周度累庫0.1萬噸至3.8噸；鋁錠周度去庫3.9噸至58.1萬噸；鋁棒周度去庫1.93萬噸至13.8萬噸。
機構(gòu)如何看待氧化鋁后市？
國投期貨：近期氧化鋁減產(chǎn)較多產(chǎn)量階段性降低，期現(xiàn)貨可能順勢上行
周五消息稱幾內(nèi)亞政府撤銷部分礦山采礦許可證，并下達停工指令，機構(gòu)統(tǒng)計Axis礦區(qū)涉及產(chǎn)能約4000萬噸，恢復(fù)時間不明。消息刺激下氧化鋁盤面一度觸及漲停，疊加近期氧化鋁減產(chǎn)較多產(chǎn)量階段性降低，期現(xiàn)貨可能順勢上行。不過反轉(zhuǎn)可能隨時出現(xiàn)，且海關(guān)數(shù)據(jù)顯示4月鋁土礦進口同比增長45%過剩顯著，短期對氧化鋁供應(yīng)影響也有限，過剩前景下氧化鋁利潤大幅修復(fù)后不宜追漲等待沽空機會。
西南期貨：短期國內(nèi)氧化鋁價格延續(xù)偏強走勢
近期氧化鋁檢修式壓產(chǎn)消息頻出，導(dǎo)致國內(nèi)運行產(chǎn)能維持低位，市場逐漸呈現(xiàn)階段性偏緊狀態(tài)，并且部分生產(chǎn)企業(yè)及貿(mào)易商為保障長單及內(nèi)部供應(yīng)，近日入市尋貨積極性較高。另外，部分下游鋁廠采購補庫意愿仍較強，目前對現(xiàn)貨報價小升水的接受度有所提升，且非鋁行業(yè)對氫鋁等需求持續(xù)增加，預(yù)計短期國內(nèi)氧化鋁價格延續(xù)偏強走勢，價格運行區(qū)間在2850-3050元/噸。近期氧化鋁多有減產(chǎn)挺價意愿，連帶振奮燒堿出廠價位信心，盤面多有反饋，近月漲幅較大。后續(xù)需重點關(guān)注企業(yè)裝置運行及液氯價格波動。
光大期貨：短期消息端炒作空間充足，近月或持續(xù)偏強
幾內(nèi)亞收回EGA采礦權(quán)消息引發(fā)夜盤漲停，國內(nèi)氧化鋁供給端延續(xù)減產(chǎn)檢修，短期消息端炒作空間充足，近月或持續(xù)偏強，仍有向上驅(qū)動。需關(guān)注新增產(chǎn)能進度及礦價波動情況。電解鋁強現(xiàn)實和預(yù)期存在階段背離。云南鑄錠和外發(fā)量低預(yù)期，光伏終端531搶裝以及關(guān)稅調(diào)整期搶出口效應(yīng)仍在，近期鋁錠庫存延續(xù)低位持續(xù)去化，后續(xù)需求走弱和成本下移壓力仍存。預(yù)計鋁價延續(xù)近強遠弱格局，關(guān)注云南電力政策、庫存節(jié)奏及內(nèi)外貿(mào)易摩擦。
