一、政策背景

2025年4月2日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普簽署行政令，宣布自當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月5日開(kāi)始，美國(guó)對(duì)所有貿(mào)易伙伴加征10%的“最低基準(zhǔn)關(guān)稅”；從4月9日起，對(duì)某些貿(mào)易伙伴征收更高的“對(duì)等關(guān)稅”，其中中國(guó)輸美商品面臨的關(guān)稅在原有基礎(chǔ)上再加征34%，達(dá)到54%；歐盟、日本、韓國(guó)、印度、越南、柬埔寨、萊索托等國(guó)家的商品也面臨較高關(guān)稅，分別為20%、20%、25%、26%、46%、49%、50%。有機(jī)構(gòu)測(cè)算，美國(guó)加權(quán)平均關(guān)稅稅率已經(jīng)回到20世紀(jì)30-40年代的高水平，2025年全球GDP將因此而萎縮1.2-1.3個(gè)百分點(diǎn)。

作為反制，2025年4月4日，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，自2025年4月10日12時(shí)01分起，我國(guó)對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的所有進(jìn)口商品，在現(xiàn)行適用關(guān)稅稅率基礎(chǔ)上加征34%關(guān)稅；現(xiàn)行保稅、減免稅政策不變，此次加征的關(guān)稅不予減免。

美國(guó)這種普遍大幅度加征關(guān)稅的做法，標(biāo)志著美國(guó)徹底拋棄長(zhǎng)期實(shí)施的多邊貿(mào)易秩序，不僅嚴(yán)重傷害全球貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而且對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展也不利。引起的各國(guó)對(duì)應(yīng)反制措施所帶來(lái)全球經(jīng)濟(jì)、政治、地緣的影響和變化也將是歷史性的，將是百年未有之大變局的具體體現(xiàn)之一。對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈全球化程度很高的有色金屬來(lái)說(shuō)，近期直接影響主要來(lái)自對(duì)經(jīng)濟(jì)和需求減弱的擔(dān)憂，價(jià)格走低，中長(zhǎng)期系統(tǒng)性反映還有待于觀察。

對(duì)中國(guó)鉛鋅產(chǎn)業(yè)鏈而言，短期影響將顯而易見(jiàn)，對(duì)我國(guó)鉛鋅原料進(jìn)口和鉛鋅下游應(yīng)用產(chǎn)業(yè)比如鉛蓄電池、汽車、家電、鋼材、五金制品等的影響更大一些。

二、中美鉛鋅產(chǎn)品貿(mào)易現(xiàn)狀

根據(jù)中國(guó)海關(guān)公布的數(shù)據(jù)，安泰科對(duì)過(guò)去三年產(chǎn)銷國(guó)為美國(guó)的重點(diǎn)鉛、鋅產(chǎn)品進(jìn)口量進(jìn)行了整理，列表如下：

表1中國(guó)出口至美國(guó)鉛鋅產(chǎn)品及占比

數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)海關(guān)、安泰科

鉛鋅產(chǎn)品種類眾多，各品類出口量小且用量不固定，中國(guó)出口至美國(guó)的鉛鋅產(chǎn)品主要為鉛酸蓄電池、鍍鋅板，美國(guó)對(duì)等關(guān)稅對(duì)中國(guó)鉛酸蓄電池的出口影響相對(duì)較大。早在2019年，美國(guó)就已對(duì)源自中國(guó)的鉛蓄電池加征關(guān)稅，中國(guó)對(duì)美國(guó)鉛蓄電池出口數(shù)量已經(jīng)大大減少。據(jù)安泰科測(cè)算，2024年中國(guó)向美國(guó)出口的鉛蓄電池產(chǎn)品用鉛量5.2萬(wàn)噸，占中國(guó)鉛消費(fèi)的1%左右，較2018年減少4.7萬(wàn)噸。我國(guó)鉛蓄電池主要出口地已經(jīng)轉(zhuǎn)向南亞、東南亞等非美區(qū)域，直接沖擊相對(duì)較小。與此同時(shí)，美國(guó)作為全球最大的鉛及鉛產(chǎn)品進(jìn)口國(guó)，2024年精煉鉛和鉛蓄電池凈進(jìn)口量分別為31萬(wàn)噸、7494萬(wàn)個(gè)（含鉛量約為57萬(wàn)噸），約為美國(guó)鉛消費(fèi)量的60%。此次關(guān)稅調(diào)整必將抑制鉛產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的對(duì)美出口，并大幅提高美國(guó)精煉鉛、鉛蓄電池的進(jìn)口成本，在向終端制造產(chǎn)業(yè)傳導(dǎo)過(guò)程中，最終由美國(guó)消費(fèi)者承擔(dān)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)海關(guān)、安泰科

中國(guó)鉛鋅冶煉及加工產(chǎn)能相對(duì)充足，僅從供應(yīng)端來(lái)看，加征關(guān)稅的直接影響主要集中于鉛精礦、鋅精礦。2024年、中國(guó)自美國(guó)進(jìn)口鉛精礦、鋅精礦分別為13.5萬(wàn)噸實(shí)物量、17.8萬(wàn)噸實(shí)物量，占中國(guó)進(jìn)口總量的10.9%、4.4%，占國(guó)內(nèi)鉛精礦、鋅精礦總需求的3%、1.5%。初步來(lái)看，此輪關(guān)稅政策將抑制中國(guó)進(jìn)口源自美國(guó)的鉛鋅精礦，中美兩國(guó)主要精礦貿(mào)易商積極磋商解決辦法，具體影響仍有待觀察。鑒于當(dāng)前關(guān)稅政策多變，需警惕后續(xù)鉛鋅精礦進(jìn)口量不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

三、關(guān)注鉛鋅供應(yīng)鏈格局演變

此輪關(guān)稅政策落地后，短期內(nèi)，鉛鋅產(chǎn)品進(jìn)出口企業(yè)將面臨成本上升、市場(chǎng)份額下降等挑戰(zhàn)；從中長(zhǎng)期來(lái)看，鉛鋅供應(yīng)鏈將呈現(xiàn)區(qū)域化布局、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和貿(mào)易格局重塑的趨勢(shì)。為應(yīng)對(duì)這一變化，中國(guó)鉛鋅企業(yè)需要加強(qiáng)市場(chǎng)調(diào)研，及時(shí)調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，加快技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，拓展多元化的市場(chǎng)和貿(mào)易渠道，提升自身的競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。